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固定收益研究:城投信用利差跟踪

来源:西南证券股份有限公司 发布时间:2023-08-27 16:45:11


(资料图片仅供参考)

绝对利差水平:本周省级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为青海、云南和天津,利差值分别为771.71BP、522.99BP 和404.49BP;地市级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为云南、甘肃和贵州,利差值分别为638.93BP、624.48BP 和613.72BP;区县级城投平台绝对信用利差水平最高的三个区域分别为贵州、云南和宁夏,利差值分别为1205.62BP、474.03BP 和464.71BP。

环比相对变化:本周省级城投平台信用利差均下行,下行最少的三个区域分别为贵州、广西和宁夏,下行幅度分别为3.85BP、6.61BP 和6.66BP;除内蒙古和广西外,其余省市地市级城投平台信用利差均下行,内蒙古和广西地市级城投平台信用利差分别上行42.28BP、2.84BP;区县级城投平台信用利差均下行,下行最少的三个区域分别为湖北、广东和河南,下行幅度分别为6.89BP、7.45BP 和8.89BP。

等级利差及变化:本周地市级-省级利差水平最高的三个区域分别为贵州、甘肃和广西,利差值分别为477.14BP、461.63BP 和293.41BP。本周区县级-地市级利差水平最高的三个区域分别为贵州、河北和天津,利差值分别为591.89BP、190.82BP 和179.04BP。环比变化来看,本周地市级-省级利差水平上行最多的三个区域分别为内蒙古、广西、海南,上行幅度分别为62.52BP、9.45BP 和8.07BP,区县级-地市级利差水平上行最多的三个区域分别为天津、云南和吉林,上行幅度分别为156.75BP、50.65BP 和6.61BP。

风险提示:城投融资环境收紧超预期,信用风险暴露超预期。

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